7月投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)未見企穩(wěn)回升態(tài)勢，最新公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)更讓人大跌眼鏡。

　　海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月我國進(jìn)出口總值3287.3億美元，同比增長2.7%。其中出口1769.4億美元，同比增長1%；進(jìn)口1517.9億美元，同比從6月到7月，出口規(guī)模環(huán)比下降32.6億美元，進(jìn)口規(guī)模環(huán)比略增33.1億美元，因此7月貿(mào)易順差比6月下降20.1億美元，共錄得251.5億美元。

　　海通國際的報(bào)告認(rèn)為，全球需求持續(xù)疲軟，以及中國經(jīng)濟(jì)減速，令7月我國出口和進(jìn)口增速大幅下滑，進(jìn)一步提高了降準(zhǔn)的可能。

　　數(shù)據(jù)低于預(yù)期

　　7月出口總額低于此前市場普遍預(yù)測的增長8%左右，也低于6月的增11.3%；7月進(jìn)口總額同樣低于市場預(yù)測的增長7%，也低于6月的增6.3%。

　　進(jìn)出口數(shù)據(jù)為何如此糟糕？

　　海通國際認(rèn)為，由于歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)，我國對歐盟的出口對數(shù)據(jù)造成拖累。

　　上半年我國對歐盟的出口總值同比下滑0.8%，1~7月的降幅進(jìn)一步擴(kuò)大至3.6%。此外，前7月我國對美國、日本和東盟國家的出口同比增速為11.4%、6.6%和16.2%，較上半年分別減速2.2個(gè)、1.5個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　交行分析師王宇雯分析，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)放緩不利于我國出口增長。二季度美國GDP同比下滑至1.5%，7月ISM制造業(yè)PMI僅為49.8%，連續(xù)兩個(gè)月處于枯榮線以下，其中進(jìn)口細(xì)項(xiàng)指數(shù)大降3個(gè)百分點(diǎn)至50.5%，對中國出口產(chǎn)生了直接沖擊。

　　進(jìn)口方面，7月進(jìn)口同比增速要高于出口，但也只有4.7%，在近兩年偏低。國內(nèi)生產(chǎn)需求持續(xù)放緩是主因。

　　王宇雯告訴記者，7月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比已回升企穩(wěn)至20.4%，鋼鐵、水泥等主要工業(yè)品的產(chǎn)量逐步恢復(fù)，再加上前期審批通過項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，國內(nèi)進(jìn)口需求有回穩(wěn)跡象，但短期效果不太明顯。

　　或?qū)⒑芸旖禍?zhǔn)

　　在拉動經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中，如果說日前國家統(tǒng)計(jì)局公布的投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)為中國經(jīng)濟(jì)筑底回升畫上一個(gè)問號，那么周五的進(jìn)出口數(shù)據(jù)便已亮起紅燈。

　　瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤說，進(jìn)口不振的狀況并不出乎預(yù)料，因?yàn)楫?dāng)前內(nèi)需不振狀況顯而易見，大宗商品價(jià)格此前也有所下降。相比之下，出口的大幅下降卻讓人有些意外，難以接受。

　　野村證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示，預(yù)計(jì)8月出口也會較差，因?yàn)?月用于加工貿(mào)易的進(jìn)口貨物僅增0.1%，PMI中新出口訂單指數(shù)也在這幾月持續(xù)走低。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委一直將外貿(mào)視為中國宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，他說，如果像做出口加工這種扎根實(shí)體的企業(yè)因需求和成本問題賺不到錢，就會將積累的資本投入股市、樓市，滋生出新一輪資產(chǎn)泡沫。

　　魯政委說，目前已有民工提前返鄉(xiāng)的趨勢，7月出口增速也印證了出口行業(yè)不景氣，說明經(jīng)濟(jì)可能會長期處于“溫吞水”狀態(tài)。在外貿(mào)數(shù)據(jù)節(jié)節(jié)走低的背景下，匯率政策應(yīng)按市場來調(diào)整，“目前來看，人民幣有效匯率偏高，繼續(xù)升值的合理性不存在，正確的政策應(yīng)是增強(qiáng)人民幣匯率的彈性。”

　　由于外貿(mào)數(shù)據(jù)不給力，各機(jī)構(gòu)對宏觀形勢的判斷也偏悲觀。瑞銀認(rèn)為，雖已采取措施保投資穩(wěn)增長，但目前復(fù)蘇蹤影仍飄忽不定，三季度經(jīng)濟(jì)增長8%的預(yù)測有下行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)央行很快將降準(zhǔn)。