根據(jù)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：中國工業(yè)增加值增速進(jìn)一步放緩，澆滅了外界的希望，并加劇了人們對全球復(fù)蘇乏力的擔(dān)憂。外界原本希望北京轉(zhuǎn)向刺激措施將促使全球第二大經(jīng)濟(jì)體迅速回升。

　　中國7月份工業(yè)增加值同比增長9.2%，低于6月份的9.5%，也是2009年5月以來的最低增速。發(fā)電量同比增長僅2.1%，顯示出能源密集型重工業(yè)更大幅度的放緩。工業(yè)增加值是衡量中國經(jīng)濟(jì)健康狀況的主要月度指標(biāo)。

　　野村(Nomura)的中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威說，工業(yè)增加值增速低迷出人意料，可能引發(fā)更多的政策放松。中國內(nèi)地和香港股市未受到疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，周四收盤走高，反映出投資者預(yù)期北京將采取更多措施刺激經(jīng)濟(jì)增長。

　　外界可以藉周四發(fā)布的數(shù)據(jù)窺知中國三季度經(jīng)濟(jì)增長是否會(huì)較二季度有所回升。中國二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.6%，低于一季度的8.1%，也是全球金融危機(jī)以來最低增速。

　　歐洲危機(jī)打擊了中國的出口，加上中國國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)的政策性調(diào)整，這些都有助于解釋工業(yè)增加值數(shù)據(jù)為何令人失望。

　　在房地產(chǎn)業(yè)，今年前七個(gè)月在建住宅面積同比減少13.4%。在最近召開的一次新聞發(fā)布會(huì)上，房地產(chǎn)開發(fā)商萬科企業(yè)股份有限公司(China Vanke Co.)董事會(huì)秘書譚華杰說，銷售低迷意味著一些開發(fā)商下半年將減少施工建設(shè)。

　　房地產(chǎn)業(yè)的放緩開始打擊鋼材及其他建筑材料的需求。河南鄭州一家鋼材貿(mào)易公司的銷售經(jīng)理?xiàng)罱?音)說，市場行情不好。他說，鋼材價(jià)格不斷下降，銷售也在下滑，今年比去年還糟，我們看不到任何希望。

　　家庭消費(fèi)顯示出一些增長的跡象。中國7月份經(jīng)通脹調(diào)整后的零售額同比增長12.2%，略高于6月份的12.1%。轎車銷量也較強(qiáng)勁，據(jù)行業(yè)組織中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)(China Association of Automobile Manufacturers)的數(shù)據(jù)顯示，7月份轎車銷量同比增長11%。中國領(lǐng)導(dǎo)人希望家庭消費(fèi)能在支撐經(jīng)濟(jì)增長方面發(fā)揮更大的作用。

　　中國領(lǐng)導(dǎo)人承諾將把政策轉(zhuǎn)向促增長，6月和7月連續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率，使部分借款人的一年期貸款利率降低了1.7個(gè)百分點(diǎn)。國務(wù)院總理溫家寶7月底說，政府將把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。中國央行在其二季度貨幣政策報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)了這一訊息。

　　盡管如此，據(jù)中國的商業(yè)銀行報(bào)告，這些政策轉(zhuǎn)向尚未轉(zhuǎn)化為客戶需求的增長。北京某國有銀行的一位貸款部門管理人員說，基礎(chǔ)設(shè)施和環(huán)保項(xiàng)目貸款沒有增長。

　　通貨膨脹率在7月份出現(xiàn)回落，當(dāng)月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)增幅降至1.8%，低于6月份的2.2%，也是2010年1月以來的最低水平。這為政府采取更多措施支持經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)造了空間。

　　不過，政府經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，僅憑放松貨幣政策不足以使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)快速增長。國家發(fā)展和改革委員會(huì)下屬一個(gè)智庫的研究員李世剛說，最近的連續(xù)降息對提振需求只會(huì)產(chǎn)生有限的影響。

　　由于降息未能立竿見影地導(dǎo)致貸款需求增強(qiáng)，企業(yè)不愿意增加開支，在這種情況下，政府開始加大自己的投資力度。

　　今年上半年，國家發(fā)改委批準(zhǔn)了1,446個(gè)大型投資項(xiàng)目，較2011年同期增加22%。7月份鐵路系統(tǒng)投資同比增長8%，是2011年初以來首次恢復(fù)增長。鐵路系統(tǒng)的投資是中國2009年經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的一個(gè)重要組成部分。

　　一些企業(yè)報(bào)告說，政府刺激經(jīng)濟(jì)增長的措施已經(jīng)開始令它們的利潤出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。中國建材股份有限公司(China National Building Material Co.)一位名叫鄭惠蓉(音)的經(jīng)理說，7月份該公司水泥和其他建材的銷售額較上個(gè)月增長了10%。她說，政府的刺激措施對房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資帶來了積極影響，正開始提振需求。

　　盡管如此，但李世剛預(yù)計(jì)，如果沒能有更多的企業(yè)開始看到政府刺激措施帶來的好處，北京將加大刺激力度。他說，如果三季度經(jīng)濟(jì)增速低于7.5%，CPI低于2%，且歐洲經(jīng)濟(jì)依舊一團(tuán)糟，中國應(yīng)該考慮出臺(tái)重大政策舉措以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。