油氣勘探開采資本支出提速

       1）2012全球石油勘探支出大幅增長。此起彼伏的伊朗問題導致當?shù)卦彤a量創(chuàng)2002年以來最低水平，國際石油巨頭則加大其他地區(qū)的勘探開采以彌補伊朗的不利影響。據巴克萊資本公司預計，2012年全球油氣公司在勘探與開采項目上的支出將創(chuàng)下新的記錄，全球石油勘探支出將增加20%，達到900億美元的規(guī)模；

       2）國內頁巖氣開發(fā)提速。a）國家能源局局長劉鐵男6月25日在京主持召開頁巖氣十二五發(fā)展規(guī)劃貫徹落實會議，今后國家政策將偏向扶持這項事關能源結構調整的產業(yè)；b）2012年頁巖氣第二輪招標預計7月進行，投標企業(yè)大幅增加，目前已有70多家企業(yè)表達意向，第一次招標只有6家國企；c）國家開發(fā)投資公司6月26日與重慶市簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，國投將投資300億元在重慶進行頁巖氣勘探、開發(fā)、利用；d）中石化首個頁巖氣產能建設項目已于今年5月份啟動，力爭2013在重慶涪陵地區(qū)建成10億立方米的年產能；e）截至今年3月22日，中石油西南油氣田公司已經產出頁巖氣580萬立方米，并首次試水商用。 金剛石鉆頭配套企業(yè)將直接受益。目前在全球油氣開采工作量中，60%左右是由金剛石鉆頭完成；在勘探環(huán)節(jié)，由于對鉆進速率要求更高，金剛石鉆頭的使用比例更高。因此，油氣勘探開采資本支出的提速直接利好金剛石鉆頭及其相關配套企業(yè)。

       金剛石復合片是鉆頭的關鍵材料，國內相關上市公司是四方達、黃河旋風，微粉是生產復合片的關鍵原料，國內相關上市公司是豫金剛石。結合目前估值水平，強烈推薦豫金剛石、黃河旋風，推薦四方達。1）豫金剛石今年單晶、微粉業(yè)務都將超市場預期，隨著微粉在超硬性質方面應用的不斷滲透以及導熱性能應用領域的不斷拓展，未來發(fā)展空間十分巨大；2）黃河旋風今年下半年將進入增發(fā)項目（預合金結合劑項目、礦山復合片項目）的產能釋放期，為公司增長注入新的動力；3）四方達是國內聚晶復合片生產的龍頭，公司高端石油復合片、大尺寸刀具片等產品的市場推廣穩(wěn)步推進。以6月27日收盤價計算，豫金剛石、黃河旋風的2012年PE均不到20倍，強烈推薦。行業(yè)及公司詳細情況請參考相關報告："金剛石產業(yè)鏈投資分析報告"、"小微粉、大世界"等。