中國在全球供求平衡中扮演著關(guān)鍵的角色。中國對有些大宗商品(比如鐵礦石)的需求占全球總需求的一半。

       近來中國經(jīng)濟(jì)增長放緩造成的影響已相當(dāng)明顯。鐵礦石價格跌到132美元/噸，相比2011年早些時候創(chuàng)下的接近200美元/噸的歷史最高價下跌大約32%。同時，目前的銅價已降至8000美元/噸以下，低于去年創(chuàng)下的逾1萬美元/噸的最高紀(jì)錄。

       然而，中國轉(zhuǎn)向國內(nèi)消費(fèi)模式所造成的影響將需要更長時間才會顯現(xiàn)出來。這一轉(zhuǎn)型對各種原材料的影響將是不平衡的。

       全球最大的礦業(yè)公司必和必拓預(yù)計，“隨著建筑周期趨于成熟”，鐵礦石和鋼材等原材料將更早感受到影響。到2025年左右，當(dāng)中國經(jīng)濟(jì)達(dá)到人均2萬美元GDP的水平時，這兩種商品的消費(fèi)量占GDP的比例很可能會達(dá)到峰值。

       銅和鋁等大宗商品預(yù)計將在周期的晚些時候(當(dāng)人均GDP達(dá)到3.5萬美元左右的水平時)企穩(wěn)。某些基礎(chǔ)金屬在制造業(yè)的用途似乎表明，未來幾年它們的價格仍有上漲空間。

       最后，石油、電力和糧食類大宗商品的價格可能繼續(xù)攀升，直至中國經(jīng)濟(jì)趕上發(fā)達(dá)國家水平時才會見頂。中國的人口規(guī)模意味著，能源消費(fèi)量將在未來多年持續(xù)上升，即使增速有所降低。