連續(xù)兩天，有色金屬板塊不斷崛起，成功在兔年年末上演了一出絕地反彈。在當(dāng)前背景下，有色金屬的表現(xiàn)究竟是曇花一現(xiàn)還是蓄勢待發(fā)？帶著疑問，記者昨天采訪了多位業(yè)內(nèi)人士。

       市場

       有色金屬逆勢走強

       昨天早盤，滬深兩市雙雙跳空高開，滬指開盤報2298.83點，漲0.45點。隨后大盤一路震蕩，從盤面上看，概念股、有色金屬、發(fā)電設(shè)備、鋼鐵等行業(yè)小幅高開；券商類、船舶制造、煤炭、銀行、地產(chǎn)等板塊小幅低開。有色金屬板塊有12只個股開盤漲停，截至收盤，均漲幅在板塊排名中位列第二，盤中包括西部材料(002149,股吧)、亞太科技(002540,股吧)、羅平鋅電(002114,股吧)、利源鋁業(yè)(002501,股吧)等在內(nèi)的股票紛紛封在漲停板。

       然而，昨天已不是有色金屬板塊第一天反彈，此前一個交易日，有色金屬板塊整體上漲9.68%，幾乎漲停。

       背景

       多重因素鋪墊

       大同證券(博客,微博)投資顧問付永翀告訴記者，最近幾天有色板塊大幅反彈，主要有四方面原因：首先，反彈有技術(shù)面需求。元旦時A股有色指數(shù)已經(jīng)跌到了2010年7月歐債危機最恐慌時的水平，也是近兩年來的最低位，技術(shù)上看具備反彈需求。

       其次，有一定的經(jīng)濟基礎(chǔ)。歐債危機近期緩和，以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象，給予了一定的反彈的經(jīng)濟基礎(chǔ)，同時，昨日公布的四季度GDP為8.9%；工業(yè)增加值以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟運行仍舊疲弱，在通脹逐漸放緩的背景下，國內(nèi)宏觀調(diào)控放緩的預(yù)期刺激金屬價格以及有色金屬板塊大幅上漲。2012年12月份銅進口增速上升也反映了2012年對于金屬消費的樂觀預(yù)期。

       再次，國內(nèi)政策偏暖，金融工作會議后，政策暖風(fēng)頻吹。總理講話、養(yǎng)老金入市等消息都提振了市場信心。最后，流動性出現(xiàn)改善預(yù)期、M2激增，以及央行公開市場操作主動注入流動性使市場流動性明顯改善，有色板塊作為對于流動性比較敏感的人氣板塊，自然有理由作出較為強烈的反應(yīng)。

       回顧有色板塊2011年度的表現(xiàn)，世紀證券有色行業(yè)分析師周寵介紹說，2011年有色價格漲、有色股不漲，有色價格跌、有色股跟跌。有色金屬價格在2011年整體走勢前高后低，上半年基本持平，三季度多數(shù)金屬價格平均下跌幅度達30%，四季度持平。

       黃金和稀土價格均表現(xiàn)為上半年漲下半年跌，全年最終分別上漲15%、150%左右。有色板塊無論是基本金屬銅鋁鉛鋅還是與新興行業(yè)有關(guān)的小金屬鎢鉬鎳錫等上市公司股價平均跌幅都在40%，鉛鋅板塊跌幅最大，達51%；上半年一枝獨秀的包鋼稀土(600111,股吧)，也在下半年出現(xiàn)單邊下跌，最高跌幅達40%。

       后市

       短期存在反彈機會

       光大證券(601788,股吧)有色金屬資深分析師汪前明認為，目前金屬價格是預(yù)期修復(fù)的階段性行情，短期看反彈仍會持續(xù)，存在交易性機會?？春脧椥源?、流動性好的資源股。短期推薦：銅陵有色(000630,股吧)、江西銅業(yè)、中金嶺南(000060,股吧)、馳宏鋅鍺(600497,股吧)、錫業(yè)股份(000960,股吧)、山東黃金(600547,股吧)、中金黃金(600489,股吧)、紫金礦業(yè)等。不過他也表示，2-4月是歐債償債高峰，將會對有色板塊存在不確定風(fēng)險。中期仍要保持謹慎態(tài)度。

       有色金屬近兩天來的上漲不會曇花一現(xiàn)，其持續(xù)時間及漲幅都還有一定空間。國泰君安昨天發(fā)表研報認為，相比2011下半年的屢次反彈,目前有色板塊走勢會更樂觀。在經(jīng)歷了犀利的下跌而迎來的反彈中,我們主要將目光放到高彈性以及大跌幅(即彈坑)兩類股票上。高彈性的標(biāo)的為銅陵有色、錫業(yè)股份、西部資源(600139,股吧)、東方鋯業(yè)(002167,股吧)。彈坑股的標(biāo)的為東陽光鋁(600673,股吧)、興業(yè)礦業(yè)(000426,股吧)。

       與此同時，安信證券方面也看好有色金屬表現(xiàn)，建議關(guān)注三大方面：節(jié)能環(huán)保方面的格林美(002340,股吧)、中科三環(huán)(000970,股吧)、寧波韻升(600366,股吧)、銀河磁體(300127,股吧)；貴金屬方面的紫金礦業(yè)；新型輕合金和有色功能材料方面的利源鋁業(yè)、南山鋁業(yè)(600219,股吧)、西部材料、寶鈦股份(600456,股吧)、安泰科技(000969,股吧)、鋼研高納(300034,股吧)、廈門鎢業(yè)(600549,股吧)。

       長期機會在“拿資源”

       據(jù)了解，根據(jù)中國有色網(wǎng)公布《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，預(yù)計2015年國內(nèi)10種有色金屬表觀消費量將達到4900萬噸，與2010年的3430萬噸相比，預(yù)計十二五期間年均需求增長7.4%，十一五期間的年均增速為15.5%。規(guī)劃預(yù)計，2015年國內(nèi)精煉銅表觀消費量將達到970萬噸，預(yù)計年均需求增速達到5.2%，2010年為753萬噸，十一五期間的年均增速為15.0%。與此同時，2015年國內(nèi)電解鋁表觀消費量將達到2400萬噸，預(yù)計年均需求增速達到8.6%，而2010年為1592萬噸，十一五期間的年均增速為17.5%。

       安信證券對此發(fā)布最新點評報告表示，未來5年有色金屬工業(yè)的特點將是“控總量，調(diào)結(jié)構(gòu)，拿資源”。從總量控制上看，今后5年我國10種有色金屬產(chǎn)能年均增速8%，將系統(tǒng)性低于目前11%的平臺。從結(jié)構(gòu)調(diào)整來看，我國將重點控制冶煉產(chǎn)能重復(fù)建設(shè)，引導(dǎo)其向西部能源資源豐富地區(qū)富集，并大力推進產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)進步，發(fā)展精深加工、節(jié)能減排和生產(chǎn)服務(wù)業(yè)，重拳治理重金屬污染。從資源保障上看，優(yōu)勢骨干企業(yè)“走出去”拿資源、“去西部”找資源以及發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟將成為三大主要方向。十二五期間，有色金屬行業(yè)在“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“拿資源”方面將孕育更多的投資機會。

       世紀證券有色行業(yè)分析師周寵預(yù)計，2012年大幅調(diào)整后的有色板塊有反彈機會，節(jié)點出現(xiàn)在二季度的可能性偏大。有利因素包括流動性仍將充沛加大金融屬性，不利因素在于實體經(jīng)濟不振導(dǎo)致的需求不足。

       考慮到我國一季度CPI下降明顯、歐債在3月份前后達到高峰、有色板塊的跌幅已達40%、風(fēng)險有所釋放，同時有色作為大盤的先鋒，在二級市場上往往提前反映，因此我們判斷有色板塊反彈出現(xiàn)在二季度的可能性偏大。對于有色金屬板塊走勢，最重要的是有色金屬價格的預(yù)期，市場普遍預(yù)期不樂觀，不過隨著四季度有色價格以及有色股的快速下跌，反彈的動能在增加。

       此外，周寵認為，涉及新材料、新能源等新興產(chǎn)業(yè)個股將始終是市場的熱點。在“業(yè)績現(xiàn)實”與“前景預(yù)期”之間，涉及新材料、新能源個股會反復(fù)波動。