在香港上市的三大鋼鐵企業(yè)的2011年中期業(yè)績，與航空企業(yè)同樣面對燃料開支過大的困擾，更大的問題為所產(chǎn)的熱軋或冷軋產(chǎn)品提價幅度相對有限，都出現(xiàn)賺利明顯倒退的劣境；估計燃料價格于可預(yù)見的未來暫難較大幅度回落的可能性，加上鋼鐵企業(yè)的議價能力在國家政策底下難有較大程度的改善，唯是政府之淘汰落后產(chǎn)能的做法，會減低鋼鐵市場中的若干中小企劣質(zhì)產(chǎn)品低價搶攤的惡性競爭，大集團(tuán)尚有可為之道。

鋼鐵業(yè)熱軋冷軋產(chǎn)品出廠提價有限之困甚深

       從2011年的中期業(yè)績報告，在香港上市的三大國有鋼鐵股份的營銷業(yè)務(wù)和回報有同存異，重點(diǎn)有（一）業(yè)績表現(xiàn)全部遠(yuǎn)離理想之境：（1）冷軋且熱軋皆有的鞍鋼股份的股東應(yīng)占溢利僅為2﹒36億元，同比大幅減少91﹒5%，很主要受到經(jīng)開支440﹒2億元漲幅15﹒02%，遠(yuǎn)高于營業(yè)額462﹒2億元的45﹒2%凡9﹒82個百分點(diǎn)之普，遂使整體毛利率大幅減少8個百分點(diǎn)至只為4﹒6%;即使（2）馬鞍山鋼鐵（00323）的純利3﹒1億元略高于鞍鋼股份，問題是同比亦大幅減少70﹒2%，同樣因經(jīng)營支出42%漲幅高于收入的36﹒2%，使毛利率進(jìn)一步下降3個百分點(diǎn)至只為1%，比一般的勞工密集加工工業(yè)的回報更低，為作出如斯巨大固定資本投資的重點(diǎn)行業(yè)中的大企業(yè)所難以接受之業(yè)績表現(xiàn)。

       即使（3）重慶鋼鐵的中期純利同比大幅增加95%，所涉及的額度少得可憐地為1412萬元，主要有賴營業(yè)外收入達(dá)2﹒1億元和同比增長23﹒39倍才免業(yè)績出現(xiàn)大幅倒退。該集團(tuán)之營業(yè)外收入包括有搬遷捐失補(bǔ)償1﹒89億元.氣體減排收入1089萬元.收到稅費(fèi)返還504萬元和政府補(bǔ)助由上年151萬元提升至270萬元等，始使?fàn)I業(yè)外收入倍增。而經(jīng)營開支之增91﹒8%，略高于收入84﹒7%，故毛利率即使減少3﹒2個百分點(diǎn)，卻仍有5﹒7%（見表一），高于鞍鋼與馬鋼，但業(yè)績表現(xiàn)仍是五十步笑一百步。

       鋼鐵企業(yè)所備受的（二）經(jīng)營開支重壓，乃燃料急漲之所致，并可見自馬鋼業(yè)績報表中陳述：鋼鐵企業(yè)外購原燃材料價格居高不下，使鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營來較大困難：進(jìn)口鐵礦石平均到岸價每噸為160﹒9美元，同比漲幅高達(dá)46﹒5%和達(dá)致歷史最高水平，便正正表明鋼鐵行業(yè)之困不輕；而馬鋼所言之中鋼協(xié)會員企業(yè)上半年銷售利潤3﹒14%，同比跌0﹒4個百分點(diǎn)，又暗表大集團(tuán)仍深受中小企之劣貨低價惡性競爭威脅。

       （II）鞍鋼的業(yè)績報表亦有大致相若的陳述：熱軋產(chǎn)品毛利率下降的主要原因?yàn)榈V石。合金.廢鋼及煤等原燃料價格上漲幅度，大于產(chǎn)品價格上升幅度；冷軋產(chǎn)品營業(yè)成本上升和毛利率下降主要受到原材料價格上升的影響。

       再從（三）重慶鋼鐵之于業(yè)績報表所列的銷售情況資料，顯示企業(yè)不僅面對成本大漲之深壓，亦無法據(jù)此作出相應(yīng)和合理的出廠價格之提升，更為業(yè)績表現(xiàn)遠(yuǎn)離理想之境之困：鋼材（坯）的平均售每噸4288元，同比增長只有10﹒6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于原材料.燃料等引起的營業(yè)成本漲幅，由是該集團(tuán)唯有加大生產(chǎn)力度使銷售量大增68﹒6%至287﹒7萬噸，始使占總收入94﹒93%比重的鋼材（坯）產(chǎn)品銷售額同比增加86﹒4%達(dá)123﹒38億元，讓業(yè)績虧損程度大為減少。

生產(chǎn)增長幅度倒退亦有可能拖低固投進(jìn)度

       亦不妨從（四）較為詳細(xì)的產(chǎn)、銷、毛利率資料看，為鋼鐵巨企所遇之困表同情，如：（A）重慶鋼鐵之于上半年的板材收入42﹒16億元同比增加20﹒12%，但成本卻增23﹒28%至39﹒44億元，使毛利率較上夫同期減少2﹒39個百分點(diǎn)至6﹒47%，（ii）型材營業(yè)額22﹒13億元同比增長無疑高達(dá)33﹒01%，卻不及成本所增之36﹒28%，亦使毛利率減少2﹒27個百分點(diǎn)至5﹒34%（見表二）？（B）馬鋼的核心產(chǎn)品產(chǎn)銷回報，更見鋼鐵企業(yè)陷困不輕：（1）板材營業(yè)收入178﹒36億元的同比增長15﹒48%，卻遠(yuǎn)低于成本28﹒55%高達(dá)13﹒07個百分點(diǎn)，并使毛利率跌至僅0﹒43%和同比銳減10﹒12個百分點(diǎn)；即使（2）型鋼收入64﹒57億元的同比增長達(dá)40﹒89%，但成本亦增加1﹒16個百分點(diǎn)至42﹒05%，使毛利率4﹒37%亦得下跌0﹒78個百分點(diǎn)；（3）線棒收入103﹒72億元增加26﹒83%，較成本所升的26﹒85%增多個百分點(diǎn)，毛利率亦得下跌0﹒02個百分點(diǎn)至7﹒22%;（3）火車輪及環(huán)件收入7﹒6億元升40﹒74%，同樣低于成本46﹒63%，使毛利率5﹒66%亦低于2010年同期凡3﹒79個百分點(diǎn)之普（見表四）。

       而鞍鋼的熱軋的營業(yè)收入135﹒52億元的同比增長12﹒19%，低于成本21﹒52%漲幅凡9﹒33個百分點(diǎn)，使毛利率7﹒26%遠(yuǎn)低上年約7﹒13百分點(diǎn)；冷軋產(chǎn)品收入191﹒11億元的升幅更只有0﹒58%，相遠(yuǎn)低于成本的15﹒87%漲幅，由是毛利率12﹒62%明顯低于上年的11﹒53個百分點(diǎn)；即使中厚板收入76﹒58億元，僅增加0﹒64%，高于成本0﹒34%，毛利率上升0﹒3個百分點(diǎn)至只為3﹒66%.凡此，可見鋼鐵行業(yè)之困不輕，顯然需要國家更有多和更有效的政策扶持。