摘要：預(yù)計2季度與機(jī)械行業(yè)相關(guān)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)固定資產(chǎn)投資增速和工業(yè)增加值增速均將回歸常態(tài)，機(jī)械行業(yè)在整個宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈中居中游，相對于宏觀經(jīng)濟(jì)的波動會有一定的滯后，2010年前2個月的數(shù)據(jù)顯示，機(jī)械行業(yè)仍處于復(fù)蘇通道之中，未來預(yù)計將隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨于常態(tài)化，機(jī)械行業(yè)的正常增速應(yīng)在20%左右。
　　
　　2010年前2月數(shù)據(jù)顯示，機(jī)械行業(yè)內(nèi)外需求增速如期攀升，主要子行業(yè)工程機(jī)械、機(jī)床、電工電氣和重礦機(jī)械也呈現(xiàn)出依次復(fù)蘇的格局。展望2季度，我們判斷，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了2008年—2009年的大落大起之后將逐步回歸常態(tài)化，機(jī)械行業(yè)增速也將回歸到20%左右的正常區(qū)域。主要子行業(yè)中，率先復(fù)蘇的工程機(jī)械2季度增速雖然較1季度有所回落，但仍將達(dá)到30%以上，全年增速在25%左右；隨后復(fù)蘇的機(jī)床工具2季度仍將延續(xù)上升趨勢；其次復(fù)蘇的電工電器建議重點(diǎn)關(guān)注智能電網(wǎng)、特高壓和核電等快速增長的領(lǐng)域；對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇反應(yīng)最為滯后的重礦機(jī)械預(yù)計2季度將呈現(xiàn)明顯的復(fù)蘇趨勢。
　　
　　機(jī)械行業(yè)2季度增速可能適度回落
　　
　　預(yù)計2季度與機(jī)械行業(yè)相關(guān)的主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)固定資產(chǎn)投資增速和工業(yè)增加值增速均將回歸常態(tài)，機(jī)械行業(yè)在整個宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈中居中游，相對于宏觀經(jīng)濟(jì)的波動會有一定的滯后，2010年前2個月的數(shù)據(jù)顯示，機(jī)械行業(yè)仍處于復(fù)蘇通道之中，未來預(yù)計將隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨于常態(tài)化，機(jī)械行業(yè)的正常增速應(yīng)在20%左右。
　　
　　工程機(jī)械2季度仍將保持較快增速
　　
　　由于2009年2季度工程機(jī)械仍處于底部回升期，因此我們預(yù)計今年2季度工程機(jī)械增速雖然較1季度有所下降，但仍將保持30%以上的高增長，全年工程機(jī)械銷售產(chǎn)值預(yù)計增長25%左右。
　　
　　機(jī)床工具有望延續(xù)復(fù)蘇趨勢
　　
　　機(jī)床行業(yè)一直到2009年4季度才有明顯復(fù)蘇，其復(fù)蘇期滯后于工程機(jī)械。從企業(yè)反饋的情況來看，隨著汽車廠商和工程機(jī)械廠商的產(chǎn)能擴(kuò)張，機(jī)床企業(yè)的訂單也在逐步增加，預(yù)計2季度機(jī)床行業(yè)將延續(xù)之前的復(fù)蘇趨勢，全年行業(yè)銷售增長20%左右。
　　
　　重礦機(jī)械需求有望復(fù)蘇
　　
　　重礦機(jī)械的下游用戶鋼鐵、煤炭、電力等居于整個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的相對上游，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的反應(yīng)最為滯后，今年1季度重礦機(jī)械企業(yè)訂單出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，我們預(yù)計2季度重礦機(jī)械需求有望恢復(fù)。
　　
　　電工電氣關(guān)注成長型領(lǐng)域
　　
　　通過前期的調(diào)研我們了解到，管理層對國內(nèi)智能電網(wǎng)建設(shè)非常重視，雖然國網(wǎng)公司公布的2010年投資額同比有下滑，但如果考慮到特高壓建設(shè)投資和智能電網(wǎng)建設(shè)投資，未來實(shí)際投資仍將保持15%左右的增長。未來電工電器行業(yè)重點(diǎn)在于特高壓建設(shè)、節(jié)能環(huán)保、智能電網(wǎng)和新能源中的核電建設(shè)。