國(guó)內(nèi)外價(jià)格：上周受希臘債務(wù)危機(jī)擔(dān)憂緩解，美元走弱以及各國(guó)強(qiáng)勁PMI數(shù)據(jù)出臺(tái)激勵(lì)，LME基本金屬全線大漲，漲幅4-8%。其中LME鋅受全球最大鉛鋅礦Red Dog可能關(guān)閉傳聞，漲幅最大達(dá)7.8%，鎳和鋁漲幅也高達(dá)6%以上，其余金屬漲幅4%以上。國(guó)內(nèi)金屬仍然是鎳漲幅最大，一周漲幅7.1%，銅和鋅漲幅超過2%，其余漲幅1%以內(nèi)。受美元下滑影響，上周國(guó)內(nèi)外黃金小幅上漲1-1.5%。
　　交易所庫(kù)存：上周銅和錫繼續(xù)下降，特別是錫，年初以來(lái)交易所庫(kù)存已經(jīng)下降近10%。和年初相比，鎳的庫(kù)存也小幅度下降0.3%，鋁的庫(kù)存小幅增加1.6%。但鉛和鋅的庫(kù)存處于持續(xù)上升中，年初以來(lái)庫(kù)存增加幅度近20%，銅的庫(kù)存和年初相比也增加10%，但過去一個(gè)多月銅的庫(kù)存持續(xù)下降，降幅達(dá)3.4%。
　　流動(dòng)性依然充裕：全球流動(dòng)性供應(yīng)充裕。美元三月期LIBOR自2009年9月份跌破0.3%創(chuàng)歷史新低后，一直徘徊在歷史極低位，LIBOR是全球金融資產(chǎn)的定價(jià)基礎(chǔ)，低利率驅(qū)動(dòng)了全球金融資產(chǎn)繁榮。另一個(gè)反映全球流動(dòng)性偏好的TED利差指標(biāo)也徘徊在歷史極低位。中國(guó)方面，在去年信貸超高速投放后，今年投放速度放緩是必然，但目前流動(dòng)性并未出現(xiàn)明顯緊縮。從歷史上看，M2增長(zhǎng)速度超過18%，對(duì)銅價(jià)(63230,-150.00,-0.24%)的激勵(lì)均為正面。今年央行提出M2增速目標(biāo)17%-18%，因此流動(dòng)性總體并未明顯緊縮。何況當(dāng)前M2增速還高達(dá)25%。
　　全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇途，消費(fèi)旺季提振金屬價(jià)格：最新全球PMI指標(biāo)顯示，全球制造業(yè)仍在強(qiáng)勁復(fù)蘇中。JP MORGAN統(tǒng)計(jì)的全球PMI指標(biāo)3月已經(jīng)回升至56.7，創(chuàng)2004年5月以來(lái)最高。中美兩國(guó)最新PMI指標(biāo)已然回到2004下半年以來(lái)的最高位，特別值得一提得是美國(guó)庫(kù)存分項(xiàng)指標(biāo)，從上月的47.3回升至本月的55.3，顯示出明顯的補(bǔ)庫(kù)存勢(shì)頭！從歷史上看二季度是有色金屬的需求旺季，隨著房地產(chǎn)、家電以及電力電網(wǎng)投資季節(jié)性高峰期到來(lái)，對(duì)金屬的需求也將逐漸釋放出來(lái)。而傳統(tǒng)一季度價(jià)格上漲的趨勢(shì)今年并未出現(xiàn)，預(yù)期隨著二季度消費(fèi)旺季的到來(lái)，有色金屬價(jià)格可望出現(xiàn)補(bǔ)漲。