8月3日，東吳證券發(fā)布一篇機(jī)床行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，政策風(fēng)起，看好自主可控背景下機(jī)床產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會。

　　報(bào)告具體內(nèi)容如下：

　　財(cái)政部&稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布稅收優(yōu)惠政策，促進(jìn)機(jī)床產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展：

　　近日財(cái)政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于工業(yè)母機(jī)企業(yè)增值稅加計(jì)抵減政策的通知》（以下簡稱“通知”），通知指出，自2023年1月1日至2027年12月31日，對生產(chǎn)銷售先進(jìn)工業(yè)母機(jī)主機(jī)、關(guān)鍵功能部件、數(shù)控系統(tǒng)的增值稅一般納稅人，允許按當(dāng)期可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額加計(jì)15%抵減企業(yè)應(yīng)納增值稅稅額（下稱加計(jì)抵減政策）。我們認(rèn)為該稅收優(yōu)惠政策將有效改善工業(yè)母機(jī)企業(yè)現(xiàn)金流壓力、增加財(cái)務(wù)穩(wěn)健度、并提升未來研發(fā)投入&再投資能力。

　　“先進(jìn)產(chǎn)品”標(biāo)準(zhǔn)要求下，高研發(fā)投入的龍頭企業(yè)將率先受益：

　　通知中明確先進(jìn)工業(yè)母機(jī)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，例如金屬切削機(jī)床定位精度需≤10微米/米，并安裝數(shù)控系統(tǒng)。此外，適用此加計(jì)抵減政策的工業(yè)母機(jī)企業(yè)需滿足三個(gè)條件：研發(fā)人員占比不低于15%、研發(fā)投入占銷售收入比例不低于5%、工業(yè)母機(jī)分業(yè)務(wù)收入占比不低于60%且企業(yè)收入總額不低于3000萬元。我們認(rèn)為該政策導(dǎo)向明確，將加速推進(jìn)工業(yè)母機(jī)產(chǎn)業(yè)高端化，鼓勵優(yōu)質(zhì)企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新攻關(guān)。

　　自主可控背景下政策不斷出臺，催化工業(yè)母機(jī)國產(chǎn)替代進(jìn)程加速：

　　2018年中美貿(mào)易戰(zhàn)后，國內(nèi)自主可控意識逐步增強(qiáng)；而機(jī)床作為制造業(yè)自主可控最緊迫的一環(huán)，扶持政策頻繁出臺。2022年9月首批兩只中證機(jī)床ETF迅速獲證監(jiān)會批復(fù)，2022年10月二十大再次提出要實(shí)現(xiàn)制造強(qiáng)國，并提升關(guān)鍵領(lǐng)域自主可控能力。此次出臺針對工業(yè)母機(jī)的專項(xiàng)稅收減免政策，再次凸顯國家的重視程度。我們認(rèn)為政策和資金雙重加持下，國產(chǎn)機(jī)床有望逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。