1、行業(yè)簡介

　　金剛線最早用于藍(lán)寶石切割，之后逐步用于光伏領(lǐng)域，其切割性能直接影響硅片質(zhì)量以及光伏組件的光電轉(zhuǎn)換性能，2010年國內(nèi)廠商相繼投入金剛線技術(shù)研發(fā)，并于2014-2015相繼年實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化打破日系壟斷。行業(yè)發(fā)展初期，金剛線主要向著降線耗、降用量方向演化，531后行業(yè)基本出清，目前價(jià)格壓力相對不大，主要企業(yè)除了制造、工藝優(yōu)化外，也開始不同比例的母線自制。此外，由于其資產(chǎn)開支小，有差異與定制化特點(diǎn)，回報(bào)率一直比較高。

　　2、細(xì)線化與薄片化帶動線耗增加，金剛線需求增速高于行業(yè)增速硅料價(jià)格維持高位加速細(xì)線化與薄片化應(yīng)用，并通過四個途徑提升線耗：a)單片用量加大。以166到182為例，橫向切割長度增加10%，縱向增加10%，不考慮其他因素，只考慮大尺寸影響，單片線耗增加21%；b)線經(jīng)減小后，附著金剛石微粉數(shù)量減少，線用量增加。線徑下降后，母線表面附著的金剛石微粉數(shù)量減少，如50μm將至38μm，附著量減少約24%(基本與周長/直徑減少幅度相同)，在切割速度一定的情況下，單位時間內(nèi)與單晶發(fā)生作用的磨粒數(shù)下降，因此達(dá)到相同切割效果，金剛線耗用的長度增加32%；c)細(xì)線切割速度變慢，線耗提升。細(xì)線化后，金剛線運(yùn)動速度變慢(維持較高速度更易斷線)，切削力下降，進(jìn)而切割時間增長，線耗相應(yīng)增加。根據(jù)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)來，切割速度隨線徑變細(xì)而下降，金剛線線徑每降10%，切割速度下降帶來的用線量增加為10%；d)硅片變薄提出更高切割要求，線耗增加；總體看，在線耗與細(xì)線化、薄片化相關(guān)的假設(shè)下，線徑每降低1μm，對應(yīng)單GW線耗增加約2萬公里，硅片厚度減薄1μm，對應(yīng)單GW線耗增加約1萬公里。細(xì)線化與現(xiàn)階段PERC薄片化會提升線耗，新型電池薄片化會進(jìn)一步提升線耗，預(yù)計(jì)2021-2025年光伏行業(yè)裝機(jī)復(fù)合增速26%，金剛線需求復(fù)合增速42%，高于光伏行業(yè)裝機(jī)增速。

　　3、鎢絲切割在探索中，未來即使成功應(yīng)用主要影響也在母線而非金剛線環(huán)節(jié)行業(yè)近期的變化，如細(xì)線化加速和鎢絲試用，其背景均為硅料價(jià)格較高。線徑變細(xì)貼合降本趨勢，但如果硅料價(jià)格下降比較多，雖然重新使用粗線可能性較小，但細(xì)線化速度可能會趨緩。目前鎢絲切割還在摸索中，需要具備一定量產(chǎn)數(shù)據(jù)驗(yàn)證后才有結(jié)論，鎢絲高滲透率需要嚴(yán)苛的經(jīng)濟(jì)性考量，是否具備經(jīng)濟(jì)性需要考慮：硅料價(jià)格、線耗、斷線率、母線價(jià)格、金剛線價(jià)格、銷售策略等因素，其中硅料價(jià)格也是比較重要的權(quán)衡要素。如果硅料價(jià)格未來幾年回歸到合理水平，碳基金剛線與鎢絲切割的線徑?jīng)]有拉開足夠差距，其經(jīng)濟(jì)前景就會打折扣。

　　目前，盡管下游應(yīng)用還沒有經(jīng)濟(jì)性上的回報(bào)，但金剛線與硅片公司都將鎢絲作為技術(shù)方向儲備。如果鎢絲切割滲透率提升的比較高，主要影響是金剛線目前的碳鋼母線，其次是自制碳鋼母線較高的企業(yè)，對純金剛線環(huán)節(jié)的影響相對有限。