WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，26家汽車(chē)行業(yè)A股上市公司中，11家上市車(chē)企今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)，占比達(dá)四成；前三季度9家上市車(chē)企歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，逾六成車(chē)企凈利潤(rùn)下降。上市車(chē)企業(yè)績(jī)普遍表現(xiàn)不佳的原因是國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)整體下滑。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，具備技術(shù)、研發(fā)、資金等綜合優(yōu)勢(shì)的龍頭車(chē)企市占率未來(lái)將穩(wěn)步提升。隨著去庫(kù)存及宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，汽車(chē)行業(yè)將逐步復(fù)蘇。

　　業(yè)績(jī)分化延續(xù)

　　三季報(bào)顯示，上市車(chē)企延續(xù)此前業(yè)績(jī)分化的格局，頭部車(chē)企經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)向好。江淮汽車(chē)、福田汽車(chē)、中通客車(chē)前三季歸母凈利潤(rùn)增幅較大，分別為154.3%、115.2%和64.4%；力帆股份、長(zhǎng)安汽車(chē)則虧損嚴(yán)重。長(zhǎng)安汽車(chē)前三季度虧損額達(dá)26.62億元，力帆股份虧損額達(dá)26.33億元。

　　江淮汽車(chē)前三季凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要來(lái)自以政府補(bǔ)貼為主的非經(jīng)常性損益。福田汽車(chē)則主要因?yàn)楸本毼制?chē)有限公司于2019年1月不再納入合并范圍，同比減虧；商用車(chē)通過(guò)銷(xiāo)量提升以及銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)優(yōu)化、降成本等措施，實(shí)現(xiàn)同比利潤(rùn)增長(zhǎng)。

　　車(chē)企業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳重要原因在于汽車(chē)市場(chǎng)整體下滑。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱(chēng)“中汽協(xié)”）數(shù)據(jù)顯示，前9個(gè)月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為1814.9萬(wàn)輛和1837.1萬(wàn)輛，同比分別下降11.4%和10.3%；乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別為1507.5萬(wàn)輛和1524.9萬(wàn)輛，同比分別下降13.1%和11.7%。

　　由于銷(xiāo)量大幅下滑，長(zhǎng)安汽車(chē)前三季度虧損額居前。今年前三季度，長(zhǎng)安汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入451.15億元，同比下降9.5%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-26.62億元。其中，福特與馬自達(dá)兩大合資板塊銷(xiāo)量大幅下滑，對(duì)長(zhǎng)安汽車(chē)盈利情況造成嚴(yán)重影響。

　　今年上半年，得益于國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)的高速增長(zhǎng)，多家新能源車(chē)企營(yíng)收凈利都實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。不過(guò)，從6月26日開(kāi)始施行補(bǔ)貼新政，補(bǔ)貼大幅度退坡。自7月起，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下滑，多家新能源車(chē)企在第三季度面臨較大市場(chǎng)壓力。比亞迪在三季報(bào)中預(yù)計(jì)，第四季度其新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)盈利較去年同期將出現(xiàn)一定幅度下滑，公司全年凈利潤(rùn)將下滑36%-43%。

　　產(chǎn)銷(xiāo)壓力仍在

　　業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)車(chē)市整體向好的趨勢(shì)確定。今年以來(lái)，在國(guó)家一系列穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)投資、穩(wěn)外貿(mào)等政策作用下，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)降幅已有所收窄，但產(chǎn)銷(xiāo)下行壓力仍在。

　　中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，1-9月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量比上年同期分別下降11.4%和10.3%，產(chǎn)銷(xiāo)量降幅比1-8月有所收窄。

　　汽車(chē)行業(yè)龍頭上汽集團(tuán)前三季銷(xiāo)售數(shù)據(jù)顯示，上汽集團(tuán)今年1-9月累計(jì)銷(xiāo)量約為441.4萬(wàn)輛，同比下降14.23%。其中，9月份單月銷(xiāo)量約55萬(wàn)輛，同比下降9.94%。

　　第三季度多數(shù)車(chē)企毛利率隨之下降。寧德時(shí)代表示，部分產(chǎn)品售價(jià)有所降低，導(dǎo)致毛利率同步降低，盈利狀況受到影響。

　　在車(chē)市整體低迷的背景下，部分車(chē)企主動(dòng)放緩生產(chǎn)節(jié)奏，經(jīng)銷(xiāo)商提貨則更為謹(jǐn)慎。這也對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)形成影響。興民智通公告顯示，公司前三季度盈利同比下降，主要是受到下游客戶(hù)市場(chǎng)需求減少所致。

　　華鑫證券認(rèn)為，具備技術(shù)、資金、研發(fā)、品牌等綜合優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，未來(lái)將在汽車(chē)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。當(dāng)前汽車(chē)行業(yè)面臨整體盈利周期低點(diǎn)，隨著庫(kù)存逐步去化及宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，行業(yè)復(fù)蘇預(yù)期正在形成。