5月17日，京津冀科創(chuàng)板高峰論壇在河北固安京南科創(chuàng)中心舉行，論壇探討多層次資本市場(chǎng)與京津冀科創(chuàng)生態(tài)環(huán)京打造等議題。
       中國(guó)人民大學(xué)副校長(zhǎng)吳曉求現(xiàn)場(chǎng)表示，注冊(cè)制+科創(chuàng)板是中國(guó)資本市場(chǎng)的革命。要確保注冊(cè)制基礎(chǔ)上科創(chuàng)板的成立、成功，我們必須做好這么幾點(diǎn)：
       1、它必須在思想上、理論上要深刻地理解注冊(cè)制、科創(chuàng)板對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)意味著什么。不能僅僅停留在形式上的理解。
       2、我們要調(diào)整一系列的規(guī)則，現(xiàn)在的規(guī)則顯而易見不適應(yīng)科創(chuàng)板的發(fā)展。這些規(guī)則指的是哪些？一是發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)。上交所和證監(jiān)會(huì)對(duì)于科創(chuàng)板的發(fā)表標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)出來了。二是信息披露的重點(diǎn)。在核準(zhǔn)制基礎(chǔ)上，它的信息披露是非常完整的，但是它沒有突出重點(diǎn)，科創(chuàng)板+注冊(cè)制對(duì)上市公司信息披露有特別的要求。信息披露的完整性、及時(shí)性是最重要的，也就是說，所有的中介機(jī)構(gòu)都應(yīng)該把工作重點(diǎn)放在信息披露上，放在透明度上。三是定價(jià)機(jī)制。一定是市場(chǎng)化的定價(jià)，那個(gè)時(shí)候就沒有20倍、25倍這樣的定價(jià)概念，一切交給市場(chǎng)，但前提是信息披露必須是充分的。在充分披露信息的基礎(chǔ)上，交給市場(chǎng)去定價(jià)。正是因?yàn)樗陌l(fā)行價(jià)格是市場(chǎng)定價(jià)，所以未來將會(huì)告別發(fā)行上市后連續(xù)10個(gè)漲停板的時(shí)代。也就是說未來的上市價(jià)和發(fā)行價(jià)，跌破發(fā)行價(jià)的概率各占50%。這個(gè)時(shí)候市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)就出來了。四是退市效率將會(huì)大幅度提高。
       3、法律必須做相適應(yīng)的調(diào)整。首先要確保退市速度快，同時(shí)要確保在注冊(cè)制基礎(chǔ)上科創(chuàng)板違規(guī)違法行為的成本大幅度提高。無論是內(nèi)部交易，還是操縱市場(chǎng)，還是虛假信息披露，還是信息的欺詐，都要付出高昂的代價(jià)。我們將會(huì)告別50萬罰款的時(shí)代。
       4、監(jiān)管重心的調(diào)整。過去我們是把監(jiān)管放在前面，把發(fā)行審核作為監(jiān)管重要的方面，所以監(jiān)管重心是前移的，重要的是把門口守好。未來可能我們的門基本上是形式審核了，沒有那么嚴(yán)格了，主要是看進(jìn)場(chǎng)之后是不是遵循法律法規(guī)規(guī)則以及事后的監(jiān)督。我們的監(jiān)管將從事前監(jiān)管、事中監(jiān)管要后移到事中監(jiān)管、事后監(jiān)管。我們?cè)谶@一點(diǎn)認(rèn)識(shí)上是不夠的、不充分的。這些都是確保注冊(cè)制基礎(chǔ)上科創(chuàng)板的成功。