數(shù)據(jù)顯示，283家A股公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，創(chuàng)下2008年以來(lái)新高。其中，房地產(chǎn)、公用事業(yè)等行業(yè)破凈公司數(shù)量居前，銀行業(yè)破凈公司占比高。

       數(shù)據(jù)顯示，283家A股公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，創(chuàng)下2008年以來(lái)新高。其中，房地產(chǎn)、公用事業(yè)等行業(yè)破凈公司數(shù)量居前，銀行業(yè)破凈公司占比高。

       截至9月12日，Wind數(shù)據(jù)顯示，283家A股公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)，創(chuàng)下2008年以來(lái)新高。其中，房地產(chǎn)、公用事業(yè)等行業(yè)破凈公司數(shù)量居前，銀行業(yè)破凈公司占比高。不少破凈公司借助股份回購(gòu)、大股東增持、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)等方式積極自救。東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，短期看，市場(chǎng)情緒仍然脆弱，抄底破凈股仍需謹(jǐn)慎。

       破凈頻現(xiàn)

       大盤(pán)持續(xù)調(diào)整，破凈股數(shù)量持續(xù)增多。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年以來(lái)，29家上市公司股價(jià)跌幅超過(guò)50%。金龍機(jī)電、*ST凱迪、*ST天馬、*ST富控等公司跌幅超過(guò)70%。

       從目前情況看，破凈股數(shù)量已創(chuàng)下2008年以來(lái)新高。太平洋證券策略團(tuán)隊(duì)指出，目前跌破市凈率的公司占比接近8%，高于2013年6月的7.13%。A股平均市凈率約1.59倍，除去金融、石油石化行業(yè)公司后平均PB為2.05倍左右。上證綜指PB已低于近三次歷史大底的估值水平。

       東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，股價(jià)持續(xù)下行，破凈公司數(shù)量創(chuàng)新高。2008年以來(lái)，上市公司總量增加也是一個(gè)因素。此外，退市制度仍待完善，不少績(jī)差公司仍在交易也是一大原因。

       截至9月12日，在上述破凈公司中，Wind數(shù)據(jù)顯示，市凈率低于0.9的公司169家，占比59.7%。其中，*ST天馬市凈率低于0.5，華映科技、中遠(yuǎn)海能等6家公司市凈率在0.5-0.6之間。福星股份、江淮汽車(chē)等24家公司市凈率在0.6-0.7之間。中國(guó)銀行、天富能源等48家公司市凈率在0.7-0.8之間。吉林敖東、東方電氣等90家公司市凈率在0.8-0.9之間。其余114家上市公司市凈率在0.9-1之間。

       業(yè)績(jī)方面，33家破凈股2018年上半年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為負(fù)，其余250家公司實(shí)現(xiàn)盈利。其中，153家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比53%。110家公司增幅超過(guò)10%，26家增幅超過(guò)100%。另有47家破凈股發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，30家預(yù)喜，占比71.43%。其中，續(xù)盈5家，預(yù)增7家，略增16家，扭虧2家。

       值得注意的是，不少破凈公司業(yè)績(jī)亮眼，預(yù)計(jì)三季度凈利潤(rùn)同比翻倍。以南山控股為例，公司預(yù)計(jì)2018年1-9月份，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)2.04億元-2.6億元，同比增長(zhǎng)80.83%-130.8%。對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，公司表示，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)面積增加，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)較大。截至9月12日，南山控股的市凈率不足0.8。

       行業(yè)分化

       行業(yè)方面，太平洋證券研報(bào)顯示，目前房地產(chǎn)行業(yè)市凈率為1.3倍左右，公用事業(yè)為1.53倍左右，商業(yè)貿(mào)易行業(yè)為1.54倍左右，電氣設(shè)備行業(yè)1.74倍左右，傳媒行業(yè)2.01倍左右。多數(shù)行業(yè)處于歷史低位。

       具體來(lái)看，34家房地產(chǎn)公司破凈，破凈公司數(shù)量居前。公用事業(yè)和交通運(yùn)輸行業(yè)破凈公司均超過(guò)20家。汽車(chē)、銀行、機(jī)械設(shè)備、傳媒、采掘等行業(yè)均超過(guò)15家。2018年以來(lái)，除銀行業(yè)板塊跌幅為12.73%外，其余板塊跌幅均超過(guò)20%。房地產(chǎn)、公用事業(yè)板塊跌幅超過(guò)26%。傳媒、汽車(chē)行業(yè)跌幅超過(guò)30%。

       銀行業(yè)公司破凈率占比高。除招商銀行、寧波銀行和部分次新股外，基本上公司全部破凈。其中，華夏銀行、交通銀行等市凈率不足0.7。

       付立春對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，房地產(chǎn)行業(yè)本身金融屬性較強(qiáng)。今年以來(lái)，監(jiān)管趨嚴(yán)，調(diào)控加碼，行業(yè)去杠桿突出，使得破凈現(xiàn)象突出。

       萬(wàn)聯(lián)證券指出，破凈潮往往伴隨市場(chǎng)底部區(qū)間的到來(lái)，前兩次破凈潮與市場(chǎng)低點(diǎn)具有高度的共振性。雖然歷史可能不會(huì)簡(jiǎn)單重復(fù)，但破凈股的配置價(jià)值逐漸凸顯。其中，地產(chǎn)類(lèi)和金融類(lèi)公司基本面良好，部分優(yōu)質(zhì)公司中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?nèi)杂刑嵘臻g。

       積極自救

       在此背景下，不少公司擬借助股份回購(gòu)、大股東增持、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)等方式積極自救。

       股份回購(gòu)方面，據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)42家破凈公司發(fā)布了股份回購(gòu)預(yù)案，多數(shù)公司回購(gòu)力度較大。以美好置業(yè)為例，公司7月10日發(fā)布股份回購(gòu)預(yù)案，擬以不超過(guò)3元/股的價(jià)格，回購(gòu)不超過(guò)2.4億元股份。若全額回購(gòu)，預(yù)計(jì)可回購(gòu)股份超過(guò)8000萬(wàn)股，占公司總股本約3.13%。對(duì)于回購(gòu)股份的原因，公司表示，基于對(duì)未來(lái)發(fā)展前景的信心及對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，建立健全投資者回報(bào)機(jī)制，提升上市公司投資價(jià)值，增強(qiáng)投資者信心。

       不少公司擬高溢價(jià)回購(gòu)股份。以東方日升為例，公司8月12日晚間公告，擬以不低于1億元且不超過(guò)5億元的資金，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)16元/股進(jìn)行回購(gòu)，用于員工持股計(jì)劃、員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃或減少注冊(cè)資本，以提振投資者信心，調(diào)動(dòng)公司高管、骨干員工的積極性。截至9月12日，公司股價(jià)報(bào)6.26元/股，股價(jià)回購(gòu)溢價(jià)率超過(guò)156%。

       不過(guò)，付立春認(rèn)為，抄底破凈股仍需謹(jǐn)慎分析。僅憑借市凈率這個(gè)指標(biāo)，仍難以判斷未來(lái)走向。行業(yè)宏觀情況以及相關(guān)的公司橫向?qū)Ρ榷家紤]。短期看，市場(chǎng)情緒仍然脆弱，不確定性因素仍很多。