匯豐銀行(HSBC)預(yù)覽版采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)顯示，中國(guó)工業(yè)活動(dòng)已達(dá)到自去年1月份以來(lái)最為繁忙的水平。在此之前，這個(gè)高度杠桿化的經(jīng)濟(jì)體中曾出現(xiàn)信貸的快速增長(zhǎng)。

　　7月份，匯豐銀行“預(yù)覽版”中國(guó)PMI指數(shù)上升至52。

　　在圍繞PMI指數(shù)開展的調(diào)查中，高于50的讀數(shù)表示回應(yīng)者的業(yè)務(wù)正處于增長(zhǎng)之中。該指數(shù)顯示，2014年頭5個(gè)月中國(guó)工業(yè)基礎(chǔ)一直處于收縮之中，而上個(gè)月則開始轉(zhuǎn)為擴(kuò)張狀態(tài)。

　　為確保2014年能夠?qū)崿F(xiàn)7.5%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)目標(biāo)，中國(guó)政府放寬了對(duì)信貸的控制。出于這個(gè)原因，今年6月中國(guó)貨幣供應(yīng)量出現(xiàn)了3個(gè)月中的最快增速，由此產(chǎn)生的現(xiàn)金流向了能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基建和房地產(chǎn)項(xiàng)目。

　　然而，根據(jù)渣打銀行(Standard Chartered)的估計(jì)，中國(guó)的總債務(wù)如今已激增至GDP的2.5倍。這凸顯出決策者所面臨的挑戰(zhàn)：他們既要確保融資的增長(zhǎng)，又要防止埋下金融危機(jī)的隱患。

　　匯豐銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示：“7月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，意味著早先引入的微刺激措施累積效應(yīng)仍在滲入經(jīng)濟(jì)的方方面面。我們預(yù)計(jì)在接下來(lái)的幾個(gè)月里，為了鞏固這次復(fù)蘇，決策者會(huì)繼續(xù)維持這種寬松的政策立場(chǎng)。”