過(guò)去一個(gè)月來(lái)，銅價(jià)受中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象推動(dòng)而持續(xù)上漲，目前漲勢(shì)已失去動(dòng)力，價(jià)格開始回落，而且有跡象顯示，作為全球最大銅買家的中國(guó)制造企業(yè)正在削減需求。
        8月份上半月銅價(jià)曾高漲約7.8%，但之後漲勢(shì)停滯，目前價(jià)格較上月高位下跌了2.6%。銅一直被看作是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的晴雨表，因?yàn)殂~廣泛地使用在從電纜到汽車等一系列產(chǎn)品的制造上，因而近期銅價(jià)下跌潛在為中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影，雖然其他方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指向中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速加快。

        需求減弱的一個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)是上海倉(cāng)庫(kù)的銅庫(kù)存穩(wěn)定在40萬(wàn)噸左右，今年早些時(shí)候曾高達(dá)100萬(wàn)噸。據(jù)一位倉(cāng)庫(kù)經(jīng)理稱，制造企業(yè)在過(guò)去幾個(gè)月大量購(gòu)買銅導(dǎo)致庫(kù)存不斷下降後，已經(jīng)放慢了銅的使用量；這位經(jīng)理不愿透露姓名，因?yàn)樗幢皇跈?quán)向媒體發(fā)布信息。在倫敦的倉(cāng)庫(kù)中，銅庫(kù)存則在上升。據(jù)倫敦金屬交易所(London Metal Exchange)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去3天銅庫(kù)存持續(xù)增加。

        需求減弱的另一個(gè)跡象是中國(guó)的銅溢價(jià)下降，分析師們稱，這對(duì)銅期貨價(jià)格也不是一個(gè)好兆頭。上海有色網(wǎng)(Shanghai Metal Markets)的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銅價(jià)較倫敦銅的溢價(jià)從8月初的每噸230美元降至168美元。周二基準(zhǔn)3個(gè)月銅期貨價(jià)格基本持平于每噸7,228.25美元。

        浙江一家電力電纜制造企業(yè)的采購(gòu)經(jīng)理稱，他不是太看好銅價(jià)的未來(lái)走勢(shì)；他所在企業(yè)為中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司(China State Grid Corp.)供貨。他預(yù)計(jì)電力電纜制造企業(yè)的需求在上半年有所回升後，在年底前將保持平穩(wěn)；電力電纜制造業(yè)的銅消費(fèi)量占中國(guó)整體消費(fèi)量的一半。

        他表示，他所在企業(yè)的訂單自7月份以來(lái)一直不多，因?yàn)橐恍┏鞘谢A(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目已經(jīng)結(jié)束，大部分訂單在上半年發(fā)出并完成。

        上半年電網(wǎng)投資同比增長(zhǎng)19%，達(dá)到人民幣1,659億元(約271億美元)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)家電網(wǎng)設(shè)定的4%增長(zhǎng)目標(biāo)。國(guó)有金屬信息供應(yīng)商北京安泰科(Beijing Antaike)銅首席分析師楊長(zhǎng)華稱，這意味著今年馀下時(shí)間電力行業(yè)的增長(zhǎng)空間非常小。

        他表示，今年中國(guó)銅需求不太可能有任何驚喜。

        摩根大通(J.P. Morgan)、德意志銀行(Deutsche Bank)和瑞士信貸(Credit Suisse)等投資銀行因中國(guó)制造業(yè)等數(shù)據(jù)改善，近期紛紛上調(diào)了對(duì)中國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)。但摩根大通也持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為未來(lái)仍然面臨許多挑戰(zhàn)，比如債務(wù)水平膨脹、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇溫和而短暫等。

        楊長(zhǎng)華補(bǔ)充說(shuō)，即使中國(guó)政府推出額外的支持性措施，或者經(jīng)濟(jì)似乎企穩(wěn)，對(duì)銅行業(yè)的影響也相當(dāng)有限，而且宏觀政策對(duì)微觀層面的影響通常滯後。

        另外巴克萊(Barclays)稱，銅供應(yīng)增加可能導(dǎo)致供大于求，也令銅市雪上加霜，該行預(yù)計(jì)第四季度銅價(jià)將下跌。該行估計(jì)，今年下半年全球銅供應(yīng)過(guò)剩418,000噸，上半年存在307,000噸的供應(yīng)短缺。

        巴克萊在近期的研究報(bào)告中表示，雖然近期銅價(jià)可能進(jìn)一步攀升，但該行傾向于逢高沽售，為2013年晚些時(shí)候價(jià)格下跌做準(zhǔn)備。

        大華繼顯(UOB KayHian)的資深分析師Helen Lau把今年銅平均價(jià)格預(yù)期從每噸7,360美元下調(diào)至7,304美元，同時(shí)也下調(diào)了2014年的價(jià)格預(yù)期，理由是缺乏中國(guó)需求復(fù)蘇的跡象、可能出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩局面、全球銅庫(kù)存水平高。