在經(jīng)過長達(dá)5年的貨幣寬松政策后，美聯(lián)儲終于準(zhǔn)備關(guān)上閥門。當(dāng)?shù)貢r間19日，美聯(lián)儲主席伯南克在為期兩天的美聯(lián)儲政策例會之后，用明確、清楚、肯定的語言向市場闡明，經(jīng)濟形勢已經(jīng)趨暖，美聯(lián)儲將于今年晚些時候減緩購買資產(chǎn)步伐，總價值達(dá)到850億美元的貨幣寬松政策(QE)將于2014年中期結(jié)束。

       可以預(yù)見，退出QE，必將引發(fā)美債波動和美元走強，新興市場由此必將出現(xiàn)一地雞毛。面對這樣的形勢，我們應(yīng)該如何進行投資？

       分析者指出，伯南克的表態(tài)具有分水嶺般的意義。這是美聯(lián)儲自展開第三波QE以來，首次明確制定出退出的框架。其中，不設(shè)立QE退出的先決條件，不再承諾QE退出的數(shù)字門檻，是這個分水嶺上兩個最重要的特征，反映出美聯(lián)儲新的管理宏觀經(jīng)濟的思路。

       貨幣戰(zhàn)爭宣告暫停

       有分析者認(rèn)為，投資者在新興市場和大宗商品以及美元之間的迅速轉(zhuǎn)換已成為過去時，有兩個特殊的現(xiàn)象已出現(xiàn)，宣告低利率環(huán)境正在一點點解體。

       其一，經(jīng)濟上的利好因素使美元逐漸走強。而商品貨幣如加元和澳元的推動，以及日元的劇烈貶值，更加劇了美元的升值。此外，歐元區(qū)仍然烏云密布，失業(yè)和結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，銀行信用體系千瘡百孔，主權(quán)債務(wù)水深火熱。歐元報復(fù)性的貶值很有可能會發(fā)生，必將進一步加劇美元升值。因此可以預(yù)見，美元升值將成為長期現(xiàn)象。

       其二：新興市場的貨幣和股票投資工具不再是注定能夠獲利的工具。市場的基本面考量和就業(yè)率將成為越來越重要的因素，這種新思維直接導(dǎo)致了全球范圍內(nèi)的貨幣套利交易中止。動蕩之中，貨幣戰(zhàn)爭早早宣告暫停。上周，巴西財政部長馬特加對做空美元的倉位減免1%的稅收，從另一個側(cè)面表達(dá)了政府對于不斷貶值的雷亞爾的擔(dān)憂，要知道，馬特加本人是“貨幣戰(zhàn)爭”這個詞的始作俑者。

       與此同時，南非蘭特的貶值，同樣也說明金價的崛起宣告結(jié)束。這與美債收益率的增加頗為合拍，道理很簡單，美債收益率增加，意味著流動性的降低和持有黃金的機會成本增加，加息的預(yù)期往往不利于黃金價格。

       美國制造業(yè)全面復(fù)蘇

       美元走強的邏輯來自制造業(yè)的重新崛起。對于這個邏輯，鋼鐵企業(yè)的動態(tài)是最好的驗證指標(biāo)。

       見證美國鋼鐵制造業(yè)的崛起和衰落，再沒有比俄亥俄東部的馬霍寧河谷更合適的了。上周，在一片廢墟之上，來自法國的新型鋼鐵企業(yè)盧雷克之星在這里舉行開工儀式，一座新的大型鐵煉鋼爐將重新屹立，為這一片已死去的土地帶來了生機。

       其他一些歐洲老牌的鋼鐵公司自然不甘落后，奧地利的本特勒集團也將投資近70億美元，以擴建在美國的鋼管產(chǎn)能。根據(jù)鋼鐵市場情報咨詢公司分析師預(yù)測，如果法奧兩家公司正式投產(chǎn)并運用，美國無縫鋼管產(chǎn)能將提高60%。用美國鋼鐵協(xié)會主席吉布森的話來說：“這是一場由頁巖引起的鋼鐵革命。”全美最大的紐科鋼鐵公司CEO約翰·菲利歐拉說：“頁巖技術(shù)將會把更多的天然氣帶給消費者，因此，鉆探公司將需要更多的鋼管。而且，廉價的天然氣將促使更多的制造業(yè)返回美國，從而更加刺激對鋼鐵的需求。”數(shù)據(jù)為證，在過去12個月中，紐科的股票已經(jīng)上升了20%，顯示出投資者開始恢復(fù)信心。