金屬空頭回補(bǔ)行情結(jié)束，美元大幅走高，金屬價(jià)格反彈夭折，鎳價(jià)再度轉(zhuǎn)弱，倫鎳跌破15000美元/噸關(guān)口，周內(nèi)上海市場(chǎng)現(xiàn)貨鎳價(jià)下跌約1500元/噸。預(yù)計(jì)下周倫鎳在14700-15300美元/噸震蕩交投。

一、倫鎳走勢(shì)分析與預(yù)測(cè)

1．倫鎳走勢(shì)回顧

       缺乏明確利好因素支撐，由空頭回補(bǔ)帶來的上漲行情，本周結(jié)束。周內(nèi)美元指數(shù)大幅走高，期銅再度遭到拋售，本周倫敦金屬價(jià)格承壓下行，倫鎳跌破15000美元/噸，成交有所減少。周內(nèi)，倫敦金屬交易所鎳庫存小幅增加。

       消息面，中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，但政策層對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的容忍度在提高。正面消息是，本周后半周李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)要深化行政審批等體制改革，且對(duì)一些行業(yè)做了明確批示。我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期前景在于進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)化改革，這也已經(jīng)成為共識(shí)，關(guān)鍵在于政策層推進(jìn)改革的決心和力度。政策最近的表態(tài)，無疑有助于對(duì)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景的信心。但改革屬于長(zhǎng)期利好，對(duì)提振中短期金屬需求作用有限。

2．倫鎳走勢(shì)預(yù)測(cè)

       看到中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱的同時(shí)，我們也應(yīng)該看到終端需求并未出現(xiàn)大幅惡化，經(jīng)歷了年初以來的大幅下跌之后，金屬價(jià)格已基本能夠反應(yīng)需求疲弱的現(xiàn)實(shí)，中短期并不具備再度持續(xù)下跌的條件。因此我們判斷，接下來一到兩個(gè)月的時(shí)間，金屬價(jià)格將維持區(qū)間震蕩的格局。進(jìn)入后半月，預(yù)計(jì)下周消息面比較平靜，倫鎳或在14700-15300美元/噸間震蕩交投?，F(xiàn)貨貿(mào)易商少量持貨即可，下游廠商不必大量增補(bǔ)原料庫存，國內(nèi)電子盤以逢低做多為主。

二、國內(nèi)市場(chǎng)

1.電解鎳市場(chǎng)

       5月15日金川集團(tuán)下調(diào)電解鎳大板出廠價(jià)1500元/噸至106500元/噸，本周上海市場(chǎng)現(xiàn)貨鎳價(jià)下跌，周五市場(chǎng)成交價(jià)較上周下跌1500元/噸。價(jià)格先漲后跌，周二上海市場(chǎng)金川鎳漲至107800-108000元/噸，周四跌至105300-10557元/噸，周五回升200-300元/噸。周二上海市場(chǎng)俄羅斯鎳漲至106800-107000元/噸，周四跌至104200-104500元/噸，周五同樣回升200-300元/噸。


       上次周報(bào)我們提到，月初金屬價(jià)格反彈，電解鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)交投氛圍略有改善。本周鎳價(jià)雖跌幅不大，但價(jià)格再度轉(zhuǎn)弱，打擊貿(mào)易商信心，本周市場(chǎng)交投氣氛再度受抑。周內(nèi)成交不多。前半周，因金川出廠價(jià)一直偏高，部分貿(mào)易商擔(dān)憂低價(jià)出貨后，難以補(bǔ)到低價(jià)貨源，有惜售跡象，現(xiàn)貨價(jià)格略顯堅(jiān)挺，但成交受抑。金川出廠價(jià)下調(diào)后，貿(mào)易商出貨意愿有所增加。

2.鎳礦市場(chǎng)

       本周鎳礦價(jià)格維穩(wěn)，礦商報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，大部分礦商不愿意低價(jià)供貨，據(jù)了解，連云港某礦商表示，目前NI1.8%報(bào)價(jià)為320元/濕噸，但是實(shí)際成交價(jià)或?qū)⑸韵拢页山磺宓?，本周鎳礦市場(chǎng)詢盤價(jià)較前期有所增加，但是大多都是為了了解市場(chǎng)價(jià)格，并沒有實(shí)際成交市，場(chǎng)觀望氛圍濃厚。根本的原因還是在于供需矛盾不斷加大。后市鎳礦市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)維持跌勢(shì)。


3.鎳鐵市場(chǎng)

       本周鎳鐵市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)，成交清淡，隨著大型鋼廠采購價(jià)格的不斷探低，鎳鐵廠家停產(chǎn)轉(zhuǎn)產(chǎn)意愿不斷增強(qiáng)，開工率持續(xù)下滑。據(jù)了解，目前有的鋼廠以900元/鎳的價(jià)格試探性采購鎳鐵，但是如此低的價(jià)格，廠家并沒有供貨意愿， 鎳鐵市場(chǎng)的供需失衡加之經(jīng)濟(jì)不景氣，短期持續(xù)弱勢(shì)的格局難以改變，后期鎳鐵或?qū)⒂羞M(jìn)一步下跌的可能，目前還不能認(rèn)為是底部，廠家做好心里準(zhǔn)備。