2011三季度公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)79.28%，符合我們預(yù)期 　

　　公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.39 億元，凈利潤(rùn)0.43 億元，同比分別增長(zhǎng)83.24%、80.72%。折每股收益0.14 元。公司在報(bào)告期內(nèi)單季凈利及營(yíng)業(yè)收入均創(chuàng)歷史新高；其中營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增加17.80%，增幅較二季度的40.48%有所下降。 

　　公司產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

　　截止報(bào)告期期末，公司超募資金投資項(xiàng)目—年產(chǎn)3.4億克拉高品級(jí)金剛石項(xiàng)目已于9 月底達(dá)產(chǎn)；預(yù)計(jì)2011 年整個(gè)銷售規(guī)模較突破12 億克拉，2012 年將超過18 克拉；光伏產(chǎn)業(yè)專用微米鉆石線項(xiàng)目正有序推進(jìn)；公司利用自有資金和債務(wù)資金投資建設(shè)年產(chǎn)10.2 億克拉高品級(jí)金剛石項(xiàng)目正進(jìn)行廠房等配套基礎(chǔ)建設(shè)和設(shè)備采購(gòu)事宜。

　　金剛石線鋸進(jìn)展順利

　　根據(jù)我們前期調(diào)研的情況來(lái)看，截至2011 年8 月底，公司已進(jìn)口兩臺(tái)德國(guó)金剛石電鍍?cè)O(shè)備。因華晶精密制造有限公司（豫金剛石[16.97 -1.85% 股吧 研報(bào)]子公司，線鋸項(xiàng)目載體公司）9 月份開始建設(shè)，至2011 年年底才能建成，預(yù)計(jì)廠房等基礎(chǔ)設(shè)施投資2～3 千萬(wàn)元；所以，目前進(jìn)口兩臺(tái)德國(guó)設(shè)備放在河南華晶進(jìn)行前期試生產(chǎn)。預(yù)計(jì)年底前再進(jìn)口5～6 臺(tái)設(shè)備。

　　維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)

　　現(xiàn)在每臺(tái)電鍍?cè)O(shè)備電鍍金剛線30 米/分鐘，即每臺(tái)電鍍?cè)O(shè)備年產(chǎn)1.44 萬(wàn)公里，10 臺(tái)產(chǎn)量14.4 萬(wàn)公里，按售價(jià)1.2～1.5元/米計(jì)算，銷售收入可達(dá)1.72 億元～2.16 億元，毛利率50%，凈利超過6000 萬(wàn)元，按目前豫金剛石股本3.04 億股計(jì)算，2012 年可貢獻(xiàn)EPS 0.2元。結(jié)合公司2012 年人造金剛石產(chǎn)能將超過18 億克拉。我們預(yù)測(cè)2011 年、2012 年EPS 分別為0.5 元、0.9 元。目前股價(jià)按照2012 年業(yè)績(jī)計(jì)算，不足20 倍PE，處于歷史估值底部。維持“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。