12日行情回顧： 
　　上海金屬低開低走，出現(xiàn)較大的跌幅。滬銅主力 1107 合約收盤報 64220 元，下跌 3.92%，成交 279338 手，持倉量增加了5304手至219016手；滬鋁主力1107合約收于16600元，下跌0.69%，成交量16850手，持倉量增加176手至69168手；滬鋅主力1107合約收盤報16270元，下跌3.27%，成交369226手，持倉量增長5388手至240186手；滬鉛延續(xù)跌勢，主力1109合約收盤至16220元/噸，下跌3.16%，成交量4424手，持倉量減少194手至8802手。 

　　操作策略： 

　　國內銅市低開低走，弱勢格局延續(xù)。中國經濟數(shù)據(jù)弱于預期和通脹居高不下給市場形成壓力，交易上空單持有；滬鋁價格弱勢震蕩，反彈動力趨弱，在周邊品種大跌的拖累下，鋁價調整行情將延續(xù)；滬鋅延續(xù)弱勢，價格受阻在 16600元附近，震蕩偏空思路對待；滬鉛受阻5日均線，向上反彈乏力，趨勢上鉛價仍是弱勢，震蕩偏空思路對待。 

　　影響因素： 

　　隔夜 LME 有色金屬價格再度出現(xiàn)較大的跌幅，LME 三個月銅價下跌幅度超過 3%。此外，原油價格的大跌對有色金屬價格也形成了一定的拖累作用。NYMEX 原油期貨價格下跌幅度達 5.6%，紐交所能源期貨交易暫停 5 分鐘。從影響價格的因素來看，中國經濟數(shù)據(jù)的下滑引發(fā)市場對經濟增長的擔憂，昨日統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，4 月份 CPI 達 5.3%，稍高于市場預期中值 5.2%。今日央行重啟 3 年期央票，發(fā)改委也約談部分企業(yè)，實行窗口指導，種種跡象表明，國內通脹壓力依然較大。 

　　消息面上，美國財政部周三公布，4 月所得稅大幅增加扶助 4 月預算赤字為 404.9 億美元，較上年同期下降一半。周三市場預計歐元區(qū)對希臘的救援或被“擱淺”，并將迫使該國面臨債務重組，受此憂慮打壓，歐元兌主要貨幣大幅下挫。 

　　品種基本面： 

　　銅：消息面上，新華海外財經昨日援引數(shù)據(jù)顯示，4月份的銅加工費為每噸120-130美元，較日本地震發(fā)生前的每噸0-80美元上漲了近一倍。贊比亞央行周三稱，贊比亞2011年第一季度銅產量增長4.1%，為204,597噸。 

　　今日上海電解銅現(xiàn)貨報價升水150元/噸到升水250元/噸，平水銅成交價格66380-66480元/噸，升水銅成交價格6420-66580元/噸。滬期銅繼續(xù)大跌近2.5%，空頭力量乘勝追擊。近交割當月合約與隔月合約價差700元以上，令持貨商出貨心態(tài)積極，特別是進口銅供應商在比值回升的情況下，更是急于換現(xiàn)，進口銅流量的增加抑制了現(xiàn)貨升水的提高，下游無意在下瀉途中入市，市場成交嚴重受抑。 

　　鋁：據(jù)倫敦5月11日消息，交易商稱，因供應緊俏支撐，在鹿特丹的已完稅現(xiàn)貨鋁報價較LME現(xiàn)貨價升水每噸210-240美元，這是自1998年開始記錄以來的最高水準。未完稅的鋁升水報價為每噸140-160美元。今日上海鋁現(xiàn)貨成交價格6580-16610元/噸，升水20-升水50元/噸，低鐵鋁16660-16710元/噸，無錫現(xiàn)貨成交價格16600-16640元/噸。臨近換月，滬期鋁當月亦為抗跌，貿易商逢低換現(xiàn)意愿不強報價堅挺在16600元/噸附近，升水最高拉升至50元/噸，而采購商看跌維持按需接貨，市況保持清淡。 

　　鋅：滬期鋅主力再度跳空低開，早市低開低走，0號鋅早市在16400-16450元/噸區(qū)間尚可成交，后隨著期鋅的下行，現(xiàn)貨成交價下挫至16350-16400元/噸，對1107合約貼水150-170元/噸附近，1號鋅成交價在16300-16350元/噸區(qū)間，鋅價未能企穩(wěn)，市場多持謹慎觀望心態(tài)，下游接貨量少，整體成交一般。 

　　鉛：滬鉛早盤跳空低開后圍繞日均線震蕩，國內現(xiàn)貨鉛價受其影響金沙、南方、豫光、成源集中報價于15700-15800元/噸，兌期貨價格貼水680-700元/噸，白銀鉛貼水510元/噸，報于15850-15870元/噸。因隔夜倫鉛大跌拖累滬期鉛走低，下游對后市較迷茫，成交有限。