今日，四方達(dá)發(fā)布2011年一季報(bào)，總體看來(lái)，一方面公司利潤(rùn)水平雖略呈下滑趨勢(shì)，但另一方面機(jī)構(gòu)卻在積極增持。

　　機(jī)構(gòu)增持 看好未來(lái)發(fā)展

　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，四方達(dá)一季報(bào)營(yíng)業(yè)收入同比增加367.96萬(wàn)元，增加幅度為17.15%，營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)主要得益于石油行業(yè)的快速發(fā)展及線材行業(yè)的快速恢復(fù)，使得相關(guān)產(chǎn)品銷售額實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。但公司一季度凈利潤(rùn)下降401.88萬(wàn)元，通過(guò)有關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析發(fā)現(xiàn)，四方達(dá)一季度利潤(rùn)下滑表象的背后,是由于新股發(fā)行導(dǎo)致的銷售和管理費(fèi)用增加了492.33萬(wàn)元，超過(guò)了凈利潤(rùn)的下降，若將此兩項(xiàng)還原，利潤(rùn)僅僅略有下降。

　　四方達(dá)自2011年2月15日上市后，機(jī)構(gòu)大幅增持623.52萬(wàn)股，占1600萬(wàn)流通股的38.97%，五只公募基金產(chǎn)品買入公司股票，合計(jì)持有444.97萬(wàn)股，其中鵬華基金旗下兩只產(chǎn)品持有180萬(wàn)股，為基金最大持股機(jī)構(gòu)。公司股價(jià)自上市以來(lái)維持在30-35元之間，呈現(xiàn)箱體震蕩，同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大跌6.44%，公司股價(jià)走勢(shì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先指數(shù)。

　　機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)的大幅增持，也顯示出了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展和投資價(jià)值的信心。

　　調(diào)整營(yíng)銷策略 促進(jìn)毛利提升

　　公司一季報(bào)透露出，其已對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，從而在一定程度消除成本上升對(duì)公司造成的影響。后期，隨著公司設(shè)備的調(diào)試完成，生產(chǎn)陸續(xù)進(jìn)入軌道，新產(chǎn)品的陸續(xù)投產(chǎn)，毛利水平將會(huì)有較好的表現(xiàn)。未來(lái)，公司將重點(diǎn)加大高毛利產(chǎn)品的銷售力度，把有效的產(chǎn)能重點(diǎn)放在高端產(chǎn)品上，這些變化都將支持公司毛利的逐步提升。

　　適應(yīng)發(fā)展趨勢(shì) 盈利能力可期

　　中國(guó)制造業(yè)向高端升級(jí)的趨勢(shì)毋庸置疑，隨之而來(lái)的就是超硬材料對(duì)傳統(tǒng)硬質(zhì)合金材料的替代。“由復(fù)合超硬材料向復(fù)合超硬材料制品延伸”的四方達(dá)戰(zhàn)略與行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)相吻合，向下游擴(kuò)大發(fā)展力度是公司潛在的增長(zhǎng)點(diǎn)。2010年公司制品的毛利率為41%，盈利能力較高，未來(lái)這方面的拓展空間值得期待。

　　穩(wěn)居行業(yè)龍頭 具備核心競(jìng)爭(zhēng)力

　　作為國(guó)內(nèi)聚晶金剛石及制品的龍頭企業(yè)，四方達(dá)處于人造金剛石產(chǎn)業(yè)鏈的中下游。而國(guó)內(nèi)其他金剛石類上市公司如黃河旋風(fēng)、豫金剛石等仍是以人造金剛石為主，偏上游，雖然這些企業(yè)也開(kāi)始涉及下游產(chǎn)品，但技術(shù)水平和盈利能力還有一定差距。諸如新亞和海明潤(rùn)只做石油片，產(chǎn)品比較單一。同比之下，公司頗具實(shí)力的研發(fā)團(tuán)隊(duì)以及領(lǐng)先的工藝技術(shù)更是構(gòu)成了堅(jiān)不可摧的技術(shù)壁壘，使其能在復(fù)合超硬材料行業(yè)穩(wěn)坐頭把交椅。

　　鑒于公司一季報(bào)業(yè)績(jī)的“假摔”，可能影響到公司的短期表現(xiàn)，但長(zhǎng)期走勢(shì)依舊看好，建議投資者逢低買入。